RESI ETI permite acceder mediante un instrumento financiero cotizado a una estrategia de inversión inmobiliaria residencial gestionada por Kalima AM. El próximo 16 de septiembre, un webinar organizado junto a Rankia analizará sus características y su posible papel dentro de las carteras de inversión.
La construcción de una cartera de inversión diversificada ya no se limita a decidir qué porcentaje asignar a renta variable y qué porcentaje mantener en renta fija.
Para gestores de patrimonio, asesores financieros, EAF, family offices y otros profesionales de la inversión, construir una cartera implica combinar diferentes clases de activos, fuentes de retorno, horizontes temporales, niveles de liquidez y perfiles de riesgo de acuerdo con las características y objetivos de cada cliente.
Renta variable, renta fija, liquidez, materias primas, activos alternativos y activos reales pueden desempeñar funciones diferentes dentro de esa arquitectura.
Entre ellos, el mercado inmobiliario residencial español continúa siendo una alternativa a considerar. Sin embargo, existe una diferencia fundamental entre reconocer el potencial de una estrategia inmobiliaria e incorporarla eficientemente a una cartera financiera.
La inversión directa en vivienda no es la única posibilidad.
El desarrollo de instrumentos financieros cotizados vinculados a estrategias inmobiliarias abre otras vías para acceder a este mercado sin que el inversor tenga que adquirir y gestionar directamente una propiedad.
Uno de estos instrumentos es RESI ETI (Real Estate Spanish Investment), que proporciona acceso a una estrategia inmobiliaria residencial en España gestionada por Kalima AM.
¿Qué papel puede desempeñar el inmobiliario en una cartera de inversión?
La diversificación de una cartera no consiste simplemente en aumentar el número de posiciones.
El objetivo es combinar exposiciones que respondan a factores de riesgo y fuentes potenciales de retorno diferentes.
Por eso, junto a los activos financieros tradicionales, determinadas carteras pueden incorporar activos reales e inversiones alternativas con características distintas a las de la renta variable o la renta fija.
El inmobiliario es una de ellas.
Sin embargo, la forma tradicional de invertir en este mercado presenta particularidades importantes desde el punto de vista de la gestión patrimonial.
Comprar directamente una vivienda requiere capital, implica gastos de adquisición y mantenimiento, concentra la exposición en un número reducido de activos y ubicaciones y obliga a asumir directamente tareas relacionadas con financiación, reformas, arrendamiento, incidencias, comercialización y eventual venta.
Para un profesional financiero aparece, por tanto, una pregunta diferente:
¿Es necesario comprar directamente un inmueble para incorporar una estrategia inmobiliaria a una cartera?
No necesariamente.
La evolución de los mercados financieros permite separar cada vez más claramente tres conceptos: activo, estrategia e instrumento.
Activo, estrategia e instrumento: tres conceptos diferentes
Esta distinción resulta esencial para comprender cómo funcionan determinadas formas de inversión inmobiliaria a través de instrumentos cotizados.
Los inmuebles constituyen los activos.
La forma en que esos activos se seleccionan, adquieren, gestionan y desinvierten constituye la estrategia inmobiliaria.
Y el producto financiero utilizado por el inversor para obtener exposición a esa estrategia constituye el instrumento.
Por tanto:
Activo ≠ estrategia ≠ instrumento financiero.
Esta lógica ya resulta familiar en otras áreas de los mercados financieros. Un inversor puede utilizar productos cotizados para obtener exposición a determinados índices, sectores o estrategias sin necesidad de replicar individualmente cada uno de sus componentes.
En el ámbito inmobiliario también pueden desarrollarse estructuras que conecten una estrategia gestionada sobre activos reales con un instrumento negociado en el mercado financiero.
Ahí se sitúa RESI ETI.
¿Qué es RESI ETI?
RESI ETI, o Real Estate Spanish Investment, es un instrumento financiero cotizado que proporciona exposición a una estrategia inmobiliaria residencial gestionada por Kalima AM.
La estrategia se desarrolla sobre activos residenciales en España y se indexa mediante el instrumento financiero.
La relación puede resumirse de la siguiente manera:
Activos inmobiliarios residenciales → Kalima AM → estrategia inmobiliaria → RESI ETI → inversor.
Esta distinción es importante.
El inversor que adquiere RESI ETI no está comprando directamente una vivienda ni convirtiéndose en propietario registral de una parte de cada inmueble.
Está adquiriendo un instrumento financiero cuyo objetivo es proporcionarle exposición a la evolución de la estrategia inmobiliaria subyacente.
RESI ETI tiene el ISIN FR001400SZ45 y cotiza en Portfolio Stock Exchange.
¿Quién es Kalima AM y qué estrategia inmobiliaria gestiona?
Kalima AM es una gestora independiente especializada en estrategias de inversión sobre activos inmobiliarios residenciales en España, con experiencia en operaciones que pueden presentar situaciones jurídicas, posesorias, documentales, técnicas u operativas complejas.
Su metodología de inversión puede sintetizarse en cinco fases:
Identificar → Analizar → Adquirir → Gestionar → Desinvertir.
La estrategia comienza con la identificación de activos y oportunidades.
Posteriormente se analiza cada operación considerando variables como precio de adquisición, localización, situación jurídica y posesoria, estado técnico, costes previstos, actuaciones necesarias, horizonte temporal y estrategia de salida.
Una vez adquirido el activo pueden ser necesarias actuaciones de recuperación posesoria, regularización, aseguramiento, adecuación, reforma, coordinación de proveedores y comercialización.
La generación de valor potencial, por tanto, no depende exclusivamente de comprar un inmueble y esperar a que aumente el precio del mercado.
La gestión activa y la capacidad de ejecución forman parte de la propia estrategia.
El track record de Kalima AM: experiencia aplicada a proyectos reales
Para un gestor de patrimonio o asesor financiero que analiza una estrategia, conocer la experiencia histórica del gestor constituye una parte relevante del proceso de due diligence.
El track record de Kalima AM permite observar cómo su metodología se ha aplicado históricamente en diferentes proyectos inmobiliarios.
Un ejemplo es Tainos III.
El proyecto estuvo formado por 12 activos residenciales distribuidos en distintas comunidades autónomas españolas y contó con una inversión total de 750.000 euros.
Tainos III completó su ciclo en 21 meses y obtuvo una rentabilidad total bruta histórica del 25%.
Durante ese periodo se coordinaron diferentes actuaciones vinculadas a la recuperación, aseguramiento, adecuación, reforma y comercialización de los activos hasta completar la desinversión.
Estos datos corresponden exclusivamente a un proyecto histórico concreto de Kalima AM.
No representan la rentabilidad de RESI ETI ni permiten anticipar el comportamiento futuro del instrumento.
La distinción es fundamental:
El track record de Kalima AM demuestra experiencia histórica de ejecución. No constituye una garantía de rentabilidad futura.
¿Qué diferencia existe entre el track record de Kalima AM y RESI ETI?
Esta es una de las cuestiones más importantes para cualquier profesional que analice RESI ETI.
El track record de Kalima AM recoge los resultados históricos obtenidos en proyectos inmobiliarios gestionados por la compañía.
RESI ETI, en cambio, es el instrumento financiero cotizado mediante el cual actualmente puede obtenerse exposición a la estrategia inmobiliaria correspondiente.
Por tanto, los resultados históricos de proyectos como Tainos III no deben interpretarse como rentabilidad histórica o esperada de RESI ETI. Son referencias distintas y deben analizarse de forma independiente.
Dicho esto, el propio instrumento cuenta ya con un comportamiento histórico observable. Durante 2025, RESI ETI registró una rentabilidad superior al 19%.
Este resultado se sitúa en un rango coherente con las rentabilidades históricamente observadas en distintos proyectos inmobiliarios gestionados por Kalima AM. Esta proximidad aporta contexto sobre la relación entre la experiencia histórica del gestor, la ejecución de la estrategia inmobiliaria y la evolución observada del instrumento durante ese periodo.
No obstante, no debe interpretarse como evidencia de que RESI ETI vaya a replicar en el futuro las rentabilidades obtenidas históricamente por los proyectos de Kalima AM. La rentabilidad del instrumento dependerá de la evolución de la estrategia, de sus activos y de los demás factores inherentes a su estructura y funcionamiento.
Para un profesional financiero, el análisis de RESI ETI debe considerar de manera independiente, entre otros elementos: la estrategia inmobiliaria subyacente; la experiencia y el track record del gestor; la estructura y documentación del instrumento; su comportamiento histórico; su sistema de valoración y cotización; la liquidez; el horizonte temporal; los riesgos asociados; y su adecuación al perfil y objetivos del cliente.
En este sentido, el track record de Kalima AM aporta evidencia histórica sobre la ejecución de la estrategia, mientras que la evolución de RESI ETI aporta información sobre el comportamiento del propio instrumento desde su lanzamiento. Ambos elementos pueden aportar contexto al análisis, pero no deben confundirse ni utilizarse como garantía de resultados futuros.
¿Por qué puede resultar interesante RESI ETI para gestores y asesores financieros?
Para un profesional, la pregunta relevante no debería ser simplemente si un producto ha obtenido una determinada rentabilidad.
La pregunta es:
¿Qué puede aportar esta exposición al conjunto de la cartera de un cliente?
RESI ETI introduce la posibilidad de analizar una estrategia vinculada al mercado inmobiliario residencial español dentro de una arquitectura financiera cotizada.
Eso puede resultar relevante para profesionales que estén estudiando inversiones alternativas, activos reales y nuevas fuentes de diversificación para determinadas carteras.
Pero su posible incorporación exige analizar conjuntamente rentabilidad histórica, riesgo, liquidez, horizonte, estructura, estrategia subyacente y adecuación al cliente.
No existe un instrumento adecuado para todas las carteras.
Precisamente por ello, la labor del profesional consiste en comprender qué función podría desempeñar una determinada exposición y valorar si sus características son coherentes con los objetivos y restricciones de cada cliente.
¿Puede una estrategia inmobiliaria complementar una cartera tradicional?
Una cartera formada exclusivamente por renta variable, renta fija y liquidez puede presentar fuentes de riesgo diferentes a otra que incorpora también determinadas estrategias alternativas o activos reales.
Eso no significa que añadir inmobiliario genere automáticamente una mejor cartera.
Significa que ampliar el universo de inversión permite analizar exposiciones adicionales con características diferentes.
En ese contexto, un instrumento como RESI ETI puede estudiarse desde diferentes perspectivas: su exposición al residencial español, la estrategia especializada desarrollada por Kalima AM, la naturaleza de los activos gestionados, el horizonte de inversión, su comportamiento histórico y los riesgos específicos asociados.
Para EAF, multi-family offices, gestores patrimoniales y otros profesionales, este análisis puede formar parte de un proceso más amplio de construcción y diversificación de carteras.
¿Cuáles son los riesgos de RESI ETI?
Hablar de oportunidades de inversión exige hablar también de riesgos.
La estrategia inmobiliaria está expuesta a factores relacionados con la evolución del mercado residencial, valoración de los activos, ejecución de las operaciones, situaciones jurídicas y posesorias, costes, plazos de recuperación y reforma y capacidad de desinversión, entre otros.
A ellos se suman los riesgos propios del instrumento financiero, incluida su liquidez y comportamiento de mercado.
Por este motivo, la posible incorporación de RESI ETI a una cartera debe analizarse atendiendo al conocimiento, experiencia, objetivos de inversión, horizonte temporal y tolerancia al riesgo del cliente.
La rentabilidad histórica constituye únicamente una de las variables del análisis.
Webinar sobre RESI ETI: 16 de septiembre con Rankia
El funcionamiento de esta estrategia y las cuestiones que debería analizar un profesional serán precisamente el eje del próximo webinar de Kalima AM junto a Rankia, que tendrá lugar el 16 de septiembre de 2026 a las 18:00hrs.
El webinar llevará por título:
“RESI ETI: acceso cotizado a una estrategia inmobiliaria residencial en España”
La sesión estará especialmente orientada a asesores financieros, EAF y EAFN, multi-family offices, family offices, agentes financieros, wealth managers, gestores patrimoniales y otros profesionales de la inversión interesados en conocer nuevas formas de exposición al mercado inmobiliario español.
Isaac López, CEO de Kalima AM, explicará la estrategia inmobiliaria que existe detrás de RESI ETI, la metodología de Kalima AM, su experiencia histórica en la gestión de activos residenciales y las características esenciales del instrumento.
El webinar abordará cuestiones como qué es RESI ETI, cómo funciona, qué estrategia indexa, cómo se gestiona la cartera inmobiliaria, dónde cotiza el instrumento, cómo puede accederse a él y qué elementos deberían analizar los profesionales antes de valorar su posible encaje en las carteras de sus clientes.
RESI ETI y el futuro de la inversión inmobiliaria a través de instrumentos cotizados
El desarrollo de nuevas estructuras financieras está acercando dos ámbitos que tradicionalmente han seguido caminos diferentes: los activos inmobiliarios y los mercados de capitales.
Para gestores y asesores, esto supone disponer de un universo más amplio de instrumentos potenciales.
Pero también exige una mayor capacidad de análisis.
Comprender qué activo existe detrás, quién gestiona la estrategia, cómo se genera potencialmente el retorno, qué estructura tiene el instrumento y qué riesgos asume el inversor resulta imprescindible antes de tomar cualquier decisión.
RESI ETI se sitúa precisamente en esa intersección: una estrategia de inversión inmobiliaria residencial en España gestionada por Kalima AM y accesible mediante un instrumento financiero cotizado.
El próximo 16 de septiembre, Kalima AM profundizará junto a Rankia en esta nueva forma de conectar inversión inmobiliaria, gestión profesional y carteras financieras.
Porque diversificar una cartera no consiste en acumular productos.
Consiste en comprender qué función puede desempeñar cada inversión dentro de ella.